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2年一次的4星级，是怎么来的？| 螺丝钉带你读书
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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往期回顾：
第一篇：《史上最惨的定投案例，还能赚钱吗？》
第二篇：《200多年来，买什么最赚钱？》
第三篇：《从赌博到长期赚钱，投资股票资产的正确方式是什么？》
第四篇：《下跌89%的美股，是什么原因导致的？》
第五篇：《道琼斯指数，为啥我们不投它？》第六篇：《宠辱不惊，看股市潮起潮落》三种影响市场波动的因素
其实市场稳定上涨还是挺难的。最重要的原因，是有很多影响市场波动的因素。
第一种因素是经济周期的波动。
企业的经营，不是均匀的，哪怕是王大爷开一个包子铺，也是有的时间包子铺的业绩好，有的时间包子铺的业绩不太好。
放大到一个国家，国家的经济增长，也不是均匀的。虽然说GDP长期是上涨的，但是每年的增长速度会有差别。
第二个因素是资金的周期，市场上钱多钱少，也是不均匀的。 像2020年3月份因为疫情股市大跌，但之后美联储和全球的一些主要国家，都在放水印钞票。于是市场上流动性又开始充裕起来。
钱多了，资产的价格也水涨船高，所以全球股票市场从2020年4月份之后反弹了不少。
当然有钱多的时候，就也有钱少的时候。像2013年，国内发生了钱荒，资金面紧张，当年A股也达到了5星级的低估。
第三个因素是投资者的情绪周期，这个对市场的影响也非常大。
像2021年春节前，市场情绪很火热，新基金规模很多都超过100亿。结果到2月底，市场出现下跌，投资者的情绪迅速下降。
也就有了那句话：欢天喜地过春节，撕心裂肺闹元宵，横批，躲过了初一躲不过十五。
虽然股市下跌后，投资价值比之前高了，但投资者反而不愿意买入股票基金了。投资者的贪婪和恐慌，也会影响到市场波动的，通常是加剧市场的上涨下跌。
这三种周期叠加起来，就推动出现我们看到的牛市和熊市了。当然还有一些其他的周期，但是螺丝钉觉得这三个，是对市场涨跌影响最大的因素。 其中对股市影响最大的，是经济周期。经济周期本身会对股市的牛熊市涨跌产生很大影响。
投资机会出现频率
我们看一下美股。 从1802年到2012年，美股经历了47次经济低迷和景气周期。
经济低迷的周期，平均是19个月。经济景气的周期，平均是34个月。
也就是说，一轮经济的从高到低再到高，一般是4年多时间。
47次经济衰退中，美股熊市平均下跌幅度在20.2%。所以，有的时候我们提到「技术性熊市」，说的就是大盘从前期高位下跌超过20%。
这个技术性熊市之所以设置为20%，也不无道理。正好跟美股过去每次经济衰退带来的熊市跌幅差不多。 不过，并不是每次熊市大跌，都意味着经济衰退。有的时候美股在经济景气周期也会遇到大跌。
例如1987年美股大跌，但当时美股经济还是不错的。例如911事件发生的时候，美股也出现了短期大幅暴跌。像这些意外的黑天鹅事件也会带来低估机会。 可以看到，对美股来说，平均每4年多会有一轮周期，中间如果遇到黑天鹅事件，可能还会有多出来的机会。
这还只是美股的情况。
不同的国家，经济低迷和景气周期并不同步。如果我们同时关注美股、A股、港股，以及欧洲股市和日本股市，也会发现有类似的周期规律。
最后带给我们的结果就是，平均每2年左右，就会在一些优质资产上，遇到一次4星级低估机会。
只不过每次4星级，不一定落在同一个品种上。
像2020年上半年，低估的主要是中概股、消费； 而2021年3月出现的4星级，则是医疗等进入低估。
总结
而我们做的事情，就是跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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